Đề tài Thẩm định tài chính dự án đầu tư Tổ hợp siêu thị kết hợp Chung cư –Văn phòng 21 tầng của công ty cổ phần phát triển nhà Bà Rịa Vũng tàu

MỞ BÀI 1- Tính cấp thiết của đề tài. nền kinh tế Việt Nam, nền kinh tế đang ở điểm thấp có cơ hội tăng trưởng và phát triển với tốc độ cao, đây là nhân tố hấp dẫn thu hút giới đầu tư nước ngoài. Rất nhiều dự án đã, đang và sẽ thực hiện với quy mô lớn, vừa và nhỏ là nhân tố rất quan trọng thúc đẩy sự phát triển của đất nước. Tuy nhiên tiến độ thực hiện dự án và hiệu quả dự án mang lại đến đâu ? đây đang là một vấn đề lớn đặt ra đối với cơ quan nhà nước, các doanh nghiệp và các chủ đầu tư. Để giải quyết vấn đề trên thì thẩm định tài chính dự án đầu tư là một công việc quan trọng đối với các cơ quan nhà nước, các doanh nghiệp và các chủ đầu tư. Đối với nhà nước tính hiệu quả kinh tế toàn xã hội được đặt lên hàng đầu, thẩm định tài chính, thẩm định tài chính nhằm xem xét tính khả thi của dự án, hiệu quả mà dự án mang lại cho xã hội. Đối với các doanh nghiệp, chủ đầu tư thì lợi nhuận là động lực chính, thẩm định tài chính nhẵm xem xét tính khả thi cua dự án và lợi nhuận ma dự án mang lại. Đối với các định chế tài chính đặc biệt là các tổ chức cho vay tín dụng thẩm định là căn cứ để đưa ra quyết định việc cho vay, hạn mức cho vay, là cơ sở để xếp hạng định mức tín dụng cho các doanh nghiệp để từ đó đưa ra mức cho vay phù hợp. Đối với công ty cổ phần Phát triển nhà Bà Rịa- Vũng Tàu (HODECO) một công ty có bề dày nhiều năm kinh nghiệm trong lĩnh vực đầu tư vào các dự án bất động sản, tính hiệu quả của các dự án bất động sản quyết định sự sống còn của công ty giúp công ty tăng trưỏng và phát triển. Vói vị trí là một trong những công ty bất động sản hàng đầu ở Bà Rịa – Vũng Tàu công ty nhận thức rất rõ tầm quan trọng của thẩm định tài chính dự án đầu tư nhờ đó mà nhiều dự án hoàn thành đem lại lợi nhuận cao cho công ty. Tuy nhiên công tác thẩm định tài chính của công ty còn không ít hạn chế tác động không nhỏ tới hiệu quả của các dự án ảnh hưởng đến kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty. Xuất phát từ những khía cạnh trên em đã nghiên cứu đề tài : “Thẩm định tài chính dự án đầu tư’Tổ hợp siêu thị kết hợp Chung cư –Văn phòng 21 tầng’ của công ty cổ phần phát triển nhà Bà Rịa – Vũng tàu “ 2- Mục đích nghiên cứu. - Tìm hiểu cơ sở lí luận thẩm định tài chính dự án đầu tư bao gồm các khái niệm về thẩm định, các quan điểm tài chính dự án đầu tư gồm: thẩm định tổng vốn đầu tư và tiến độ huy động vốn, thẩm định nguồn vốn và cơ cấu nguồn vốn, thẩm định các dòng tiền của dự án, thẩm định các chỉ tiêu tài chính. - Đánh giá công tác thẩm định tài chính của công ty HODECO thông qua dự án ’Tổ hợp siêu thị kết hợp Chung cư –Văn phòng 21 tầng’ nằm ở vị trí đắc địa ba mặt tiền ở phường 7 thành phố vũng tàu. - Đưa ra những giảI pháp và kiến nghị trong công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư của công ty HODECO nhằm nâng cai hiệu quả công tác thâm định của công ty. 3- Phương pháp nghiên cứu. Trong đề tài phần lí luận sử dụng các phương pháp như duy nvật biện chứng, diễn giải, quy nạp, so sánh…. Các số liệu dẫn chứng sử dụng phương pháp thống kê, phỏng vấn, kiểm kê… 4- Lời cảm ơn. Trong quá trình làm đề tài em được sự giúp đỡ rất nhiệt tình của cô giáo Đỗ Thu Thảo, em đã có những chỉnh sửa, bổ sung, lược bớt và hoàn thiện đề tài hơn. Em xin chân thành cảm ơn cô giáo. Để có dữ liệu thực tế về công ty cổ phần phát triển nhà Bà Rịa – Vũng Tàu ngoài việc tìm hiểu thông tin của công ty công bố trên báo chí, internet em cunễtin được cảm ơn chị Bùi Sưởng phóng viên báo đầu tư chứng khoán đã giúp đỡ em có những thông tin, số liệu thực tế qua trao đổi với ban lãnh đạo công ty. Em xin cảm ơn tất cả những ngưòi đã giúp đỡ em trong quá trinh làm đề án. 5- Nội dung kết cấu của đề tài. . Phần Mở Đầu 1-Tính cấp thiết của đề tài. 2-Mục đích nghiên cứu. 3-Phương pháp nghiên cứu. 4- Nội dung kết cấu của đề tài. Phần Nội Dung Chương 1- Cơ sở lí luận về thẩm định tài chính dự án đầu tư Khái niệm. Quan điểm thẩm định tài chính dự án đầu tư từ phía chủ đầu tư. Chương 2- Thẩm định tài chính dự án đầu tư ’Tổ hợp siêu thị kết hợp Chung cư –Văn phòng 21 tầng’ của công ty cổ phần phát triển nhà Bà Rịa – Vũng tàu “ 1- Giới thiệu về công ty HODECO. 1.1- Giới thiệu chung. 1.2- Đánh giá hiện trạng hoạt động kinh doanh của HODECO. 2- Thẩm định tài chính dự án đầu tư’Tổ hợp siêu thị kết hợp Chung cư –Văn phòng 21 tầng’ của công ty cổ phần phát triển nhà Bà Rịa – Vũng tàu “ 2.1- Giới thiệu về dự án đầu tư. 2.2- Hiện trạng thẩm định tài chính dự án đầu tư. 3- Đánh giá chung. 3.1- Những kết quả đạt được. 3.2- Hạn chế và nguyên nhân. Phần Kết Luận Chương 1- Cơ sở lí luận về thẩm định tài chính dự án đầu tư Khái niệm thẩm định tài chính dự án đầu tư. Tìm hiểu về khái niệm dự án đầu tư Có rất nhiều định nghĩa về dự án theo các cach hiểu khác nhau. Làm rõ định nghĩa về dự án bởi sư sử dụng rộng rãI về thuật ngữ này trong các tài liệu về đầu tư công cộng và phát triển. Trong tác phẩm kinh điển về thẩm định dự án đầu tư nó được định nghĩa như sau:” Dự án là một hệ thống hoặc một phần của hệ thống nào đó mà các nguồn lực của chúng có thể phân tích và đánh giá một cách hợp lí như một đơn vị độc lập “ Định nghĩa này nhấn mạnh bản chất phối hợp của dự án. Dự án bao gồm các hoạt động đầu tư tạo lên một tông thể và được chấp nhận hay từ chối của tổng thể đó. Trong sổ tay của ngân hàng thế giới TPgittinger định nghĩa dự án là “Một hoạt động đầu tư mà cá nguồn lực và chi phí được sử dụng để tăng tài sản nhằm tạo ra các lợi ích trong tương lai và bản thân nó đóng góp một cách logic vào lập kế hoạch, cấp vốn và tổ chức thực hiện như một đơn vị … một hoạt động cụ thể có điểm bắt đầu và có điểm kết thúc cụ thể nhằm đạt được mục đích cụ thể… yếu tố nhỏ nhất được chuẩn bị và thực hiện như một thực thể riêng biệt trong kế hoạch hay trong chương trình quốc gia…” Các đặc tính quan trọng của một dự án được TPGittinger nhấn mạnh bao gồm các nội dung sau : Các dự án là các gói đầu tư. Có đặc tính riêng biệt Các dự án là các hoạt động có giới hạn. Dự án khác với kế hoạch và các chương trình phát triển đang thực hiện. Các chương trinh và kế hoạch đó tạo lên toàn bộ tập hợp các can thiệp theo lĩnh vực hoặc cấu trúc hạ tầng trong nền kinh tế trung và dài hạn. Tìm hiểu về thẩm định dự án đầu tư. Có rất nhiều quan điểm khác nhau về thẩm định dự án đầu tư, từ các định nghĩa khác nhau có thể tổng hợp lại như sau: Thẩm định dự án là quá trình kiểm tra các nội dung của dự án và các nội dung khác liên quan đến dự án nhằm xác định tính hợp lí hiệu quả cũng như tính khả thi của sự án trước khi quyết định đầu tư, cho phép đầu tư, cho dự án vay vốn. Thẩm định dự án là quá trình phức tạp nhằm thẩm định khả năng sống còn của dự án nên cần phải có các dịch vụ chuyên môn, hội đồng thẩm định, các chuyên gia. Quá trình thẩm định được xây dung dựa trên kế hoạch của dự án nhưng cũng cần có thêm các thông tin mới nếu như các chuyên gia trong hội đồng thẩm định thấy các số liệu có vấn đề. Thẩm định dự án đầu tư bao gồm: Thẩm định mục tiêu và các điều kiện pháp lí Thẩm định sanbr phẩm và thị trường sản phẩmcủa dự án. Thẩm định kĩ thuật của dự án. 1.3- Tìm hiểu về thẩm định tài chính dự án đầu tư. Dựa trên những tìm hiểu về dự án, thẩm định dự án và các khía cạnh về mặt tài chính ta có thể hiểu : Thẩm định tài chính dự án đầu tư là quá trình rà soát đánh giá một cách khách quan, khoa học và toàn diện trên mọi khía cạnh tài chính của dự án của các doanh nghiệp và các chr thể kinh tế. Trong đè tài này sẽ tập trung vào nghiên cứu them định tài chính dự an đầu tư dưới giác độ là chủ đầu tư. Thẩm định tài chính dự án đầu tư là một nội dung quan trọng thẩm định dự án đầu tư. Đối với chủ đầu tư them định tài chính dự án đầu tư sẽ đánh giá tính khả thi và hiệu quả của dự an về mặt tài chính nhờ đó mà các chủ đầu tư có thể lựa chọn được những dự an có hiệu quả cao đòng thời giảm bớt được những rủi ro trong đầu tư , đánh giá tính khả thi của dự án xem xét sự phù hợp của dự án vơI năng lực của chủ đầu tư. Quan điểm thẩm định tài chính dự án đầu tư từ phía chủ đầu tư. 2.1- Thẩm định tổng vốn đầu tư. Tổng vốn đầu tư là một nhân tố quan trọng cần phải thẩm định đầu tiên từ đó mới có thể thẩm định các nội dung khác. Tổng vốn đầu tư nó ành hưởng trực tiếp đến khả năng thực hiện dự án đánh giá xem chủ đầu tư có đủ tiềm lực tài chính để thực hiện không. Để thẩm định tổng vốn đầu tư cần xem xét các nhân tố cấu thành lên tổng vốn đầu tư các nhân tố đó là: Chi phí chuẩn bị dự án. Đây là chi phí ban đầu khi chưa thực hiện dự án, để tiến hành dự án cần phảI có chi phí này bao gồm: chi phí quản lí ban đầu, chi phí khảo sát nghiên cứu tìm hiểu thị trường…các chi phi này không trực tiếp đóng góp vào tài sản của dự án, nó chiếm tỷ trọng không lớn nhưng có vai trò quan trọng. Chi phí ban đầu thực hiện dự án. Bao gồm các chi phí như thiết kế, đền bù giải phóng mặt bằng, tiền thuê đất ban đầu, chi phí khảo sát xây dựnh, chi phí mời thầu… Vốn xây lắp. Dựa vào thiết kế kĩ thuật và thiết kế thi công mà định mức vốn xây lắp cho hợp lí đảm bảo chất lượng công trình cung như tránh lãng phí. d - Vốn đầu tư thiết bi. Căn cứ vào quy mô của dự án và nhưng yêu cầu đòi hỏi của công trình mà xác định vốn thiết bị. Xác định giá cả các thiết bị, số lượng và chủng loại có tính tới các yếu tố dự phòng tăng giá và các chi phí kéo theo thiết bị là các yếu tố đI kèm với nó như chi phi vận chuyển , lắp đặt… Các chi phí khác bao gồm chi phí quản lí, thuê giám sát và các chuyên gia, chi phí dự phòng, lãi vay xây dung, vốn lưu động. Tóm lại để tiến hành thẩm định tổng vốn đầu tư cần phải tiến hành lập dự toán định mức theo các yếu tố cấu thành lên tổng vốn đầu tư như khối lượng và đơn giá vật liệu, thiết bị, mức lương.. 2.2- Thẩm định nguồn vốn tài trợ và tiến độ huy động vốn. Đứng trên phương diện là chủ đầu tư thì nguồn vốn tài trợ dự án gồm nguồn vốn vay ưu đãi, vay ngân hàng, nguồn vốn tự có, vốn tự phát hành trái phiếu và cổ phiếu, nguồn vốn vay từ cán bộ trong công ty. Công tác thẩm định nguồn vốn đầu tư là cần thiết bởi nó đánh giá tính khả thi cũng như mức độ rủi ro của dự án, một dự án mà nguồn vốn tự có chiếm tỷ trọng lớn thể hiện tiềm lực tài chính mạnh của chủ đầu tư và nó sẽ góp phần giảm bớt độ rủi ro. Đối với nguồn vốn vay thường chịu áp lực trả lãi và có thể kèm theo một số điều kiện trong hợp đồng khi xét đến nguồn vốn này cần chú trọng đến một số vấn đề sau : + Xem xét những cam kết trọng hợp đồng cho vay của ngân hàng,tổ chức tín dụng đối với dự án để đảm bảo cung cấp đủ vốn cho dự án đông thời kịp thời về mặt thời gian với mức lãi xuất hợp lí phù hợp với hiệu quả mà dự án mang lại. Để thuận lợi về nguồn vốn vay thì các chư đầu tư phải nêu bật được tính hiệu quả của dự an, khả năng trả nợ, và có uy tín đối với các tổ chức tín dụng thì nguồn vồn vốn vay càng được thuận tiện. + Xem xét phương thức cho vay, phương thức trả nợ có phù hợp với dự án không đẳm bảo tính an toàn và hiệu quả của dự án ngoài ra cũng cần chú ý đến các điều kiện mà các chủ tín dụng đặt ra nhằm một mục đích nào đó. Đối với nguồn vốn huy động từ phát hành trái phiếu, cổ phiếu thì đây là nguồn vốn dài hạn và rất tốt tuy nhiên khả năng huy động vốn đến đâu và sử dụng vốn thế nào là điều rất quan trọng. Bởi các đợt phát hành thường gắn với những rủi ro phát hành không thành công ro diễn biến của thị trường chứng khoán, uy tín của doanh nghiệp...trong một số trường hợp cần phải có bảo lãnh phát hành để trong trường hợp phát hành không thành công thì tổ chức bảo lãnh sẽ mua lại toàn bộ. Khi đã huy động được vốn điều quan trọng nhất là sử dụng vốn thế nào cho có hiệu quả bởi khi phát hành trái phiếu thì phải trả lãi suất trái phiếu, còn đối với cổ phiếu thì gia tăng áp lực trả cổ tức đồng thời ảnh hưởng đến tỷ lệ sinh lời của đồng vốn. 2.3- Thẩm định dòng tiền của dự án. Dòng tiền của dự án là các khoản chi và thu được kỳ vọng xuất hiện tại các mốc thời gian khác nhau trong suốt chu kì của dự án. Dòng tiền của dự án bao gồm dòng tiền đầu tư nvà dòng tiền tư hoạt độngu sản xuất kinh doanh + Dòng tiền đầu tư bao gồm chi phí mua sắm tài sản cố định và lắp đặt, chi phí cơ hội và chi phí đầu tư tài sản dòng. + Dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh gồm doanh thu cả đời của dự án và các chi phí của dự án. Khi xác định các luồng tiền trong thẩm định dự án đầu tư chúng ta cần phải tính toán các luồng tiền gia tăng có nghĩa là thay vì chỉ đơn thuần dự đoán luồng tiền thu được từ dự án mà chúng ta cần phải xác định các luồng tiền vào và luồng tiền ra, và chênh lệch giữa các luồng tiền vào và luồng tiền ra. Nói cách khác khi xác định luồng tiền chúng ta phải tính đến tất cả các chi phi phải bỏ ra và thu nhập dự kiến khi dự án đi vào hoạt động. Một nguyên tắc quan trọng khác khi tính toán các luồng tiền là tính đến chi phí cơ hội của các nguồn lực được sử dụng có nghĩa là nếu các nguồn lực không lam phát sinh lên các chi phí tài chính thì vẫn tính đến chi phí sử dụng cho nguồn lực đó theo phương án thay thế tốt nhất bị bỏ qua. Nói tóm lại chúng ta thống nhất một số nguyên tắc mang tính hệ thống cách xác định và sử dụng luồng tiền của dự án như sau : + Chỉ bao gồm các luồng tiền gia tăng: chúng là những khoản do kết quả do dự án mang lại. Tất cả các chi phi và thu nhập tạo ra trước khi quyết định thẩm định đâu tư đều bị loại trừ. Nguyên tắc này sẽ loại trừ các khoản như chi phí chìm hoặc các chi phí cố định khác đây là các khoản chi phí mà hãng bắt buộc phải bỏ ra cho dù dự án có được thực hiện hay không. + Loại bỏ khấu hao. Khấu hao có ích trong việc giảm tiền thuế nhưng khấu hao không phải là các luồng tiền mnhưng các khoản thanh lí lại được cộng vào như một khoản thu nhập hay một luồng tiền dương. + Các chi phí tài chính như lãi suất, tiền vay phải trả, lãi cổ phiếu cũng như những ảnh hưởng của thuế có liên quan tới chúng sẽ được loại trừ không đưa vào các luồng tiền để chiết khấu. + Trong trường hợp nhiều chi phí phản ánh cùng khoản mục, quy tắc quyết định trong trường hợp này là xác định bằng các chi phí cơ hội của các nguồn lửctực tiếp được sử dụng + Nếu việc thực hiện dự án cụ thể đòi hỏi thu hút các nguồn lực đã được sử dụng từ các bộ phận khác trong hãng thi tổng chi phí cơ hội của việc triển khai các nguồn lực này vào dự án sẽ bao gồm các chi phí bên trong dự án cung như các chi phi bên ngoài dự án. 2.4- Thẩm định các chỉ tiêu tài chính của dự án. Đối với chủ đầu tư thì các chỉ tiêu tài chính là nhân tố thể hiện rõ nét nhất về mặt lợi nhuận của dự án. Và rất nhiều chỉ tiêu của dự án mỗi chỉ tiêu lại có những ưu nhược điểm nhất định để đưa ra các quyết định trong dự án đầu tư thì bgười ta phải kết hợp, tổng hợp các chỉ tiêu kết hợp các ưu nhược điểm của chúng. Giá trị hiện tại dòng NPV. Giá trị hiện tại dòng là chênh lệch giữa giá trị hiện tại của các dòng tiền tương lai của dự án với số vốn bỏ ra ban đầu Công thức tính : CFt NPV = - CF0 (1 + n)t CFo là vốn đầu tư bỏ ra ban đầu CFt là dòng tiền chạy từ năm thứ 1 đến năm thu n n : số năm thực hiện dự án. r : lãi suất chiết khấu. Dựa vào chỉ tiêu NPV cho ta thấy NPV càng lớn thi dự an cang có hiệu quả, khi NPV âm thì dự án không nên thực hiện. Tuy nhiên NPV tồn tại những nhược điểm đó là khi so sanh vơi các dự an khác không cùng quy mô thi khập khiễng. b. Tỷ suất hoàn vốn nội bộ IRR Tỷ suất hoàn vốn nội bộ là trường hợp đặc biệt của lãi suất chiết khấu ở đó NPV = 0 + Thử các giá trị IRR sao cho NPV = 0(r= IRR) + Dùng máy tính sử dụng Exel. + Phương pháp nội suy IRR = r1+ NPV1/(NPV1-NPV2) (r2-r1) Với r1,r2 là tỷ lệ chiết khấu r1 tiến đến NPV1 dương gần bằng 0 r2 tiến đến NPV2 âm gần bằng 0 +Phương pháp đồ thị. Chỉ tiêu IRR cho biết lựa chọn dự án có IRR > r, khi có nhiều dự án thì chọn dự án co IRR lớn nhất Ưu điểm: Nó có thể so sánh các dự án có thời gian và quy mô vôn khác nhau, nó thể hiện tỷ suất sinh lời bình quân hàng năm của dự án. Nhược điểm : Một số trường hợp có nhiều lãi suất làm cho NPV=0 dẫn đến có nhiều IRR do đó cần phải điều chỉnh để đưa ra một IRR duy nhất. 3- Thời gian thu hồi vốn đầu tư. Thời gian thu hồi vốn đầu tư là thời gian cần thiết để dự án hoạt động thu hồi đủ số vốn đầu tư đã bỏ ra. Thời gian thu hồi vốn đầu tư có thể được xác định khi chưa tính đến yếu tố thời gian của tiền gọi là thời gian thu hồi vốn đầu tư. Thời gian thu hồi vốn đầu tư có tính tới yếu tố thời gian của tiền được xác định theo tinhf hình hoạt động của từng năm hoặc bình quân cả đời dự án Như vậy thời gian thu hồi vốn đầu tư nó cho biết sau bao lau thi dự án thu hồi đủ vốn đầu tư, nó cung cho biét khả năng thu hồi của dự án. Ưu điểm : chỉ tiêu thời gian thu hồi vốn đầu tư giúp cho người thẩm định biết được phần nao rủi ro của dự án, những dự án mà có thời gian thu hồi vốn dai thường co rui ro cao. Nhược điểm : Nó không quan tâm đến dòng tiền xảy ra sau thời gian thu hồi vốn vi vậy không phản ánh được toàn bộ đời của dự án, nó chưa đưa ra một tiêu chuẩn chung nhất cho việc lựa chọn dự án. 4- Chi số doanh lợi. Chỉ số doanh lợi là chỉ số phản ánh khả năng sinh lời của dự án, tính bằng tổng giá trị hiện tại của các dòng tiền trong tương lai chia cho vốn đầu tư bo ra ban đầu. Trong dự án đầu tư thì chỉ số doanh lợi càng cao thi càng tốt, nhưng tối thiểu phải bằng lãi suất chiết khấu Ưu điểm : Nó đã hạn chế được nhược điểm là so sanh với các dự án an có thời gian khác nhau. Nhược điểm : Nó không phản ánh được quy mô gia tăng giá trị cho chủ đầu tư. Chương 2- Thẩm định tài chính dự án đầu tư ‘Tổ hợp siêu thị kết hợp trung cư văn phòng 21 tầng của công ty cổ phần phát triển nhà Bà Rịa- Vũng Tàu Giới thiệu về HODECO. Giới thiệu chung Teõn ủaày ủuỷ : Coõng ty Coồ phaàn phaựt trieồn nhaứ Baứ Rũa – Vuừng Taứu Teõn tieỏng Anh : Ba Ria – Vung Tau House Development Joint Stock Company Teõn vieỏt taột : HODECO Nhaừn hieọu thửụng maùi : Truù sụỷ : Soỏ 2, Trửụng Coõng ẹũnh, Thaứnh phoỏ Vuừng Taứu ẹieọn thoaùi : 064.856274 – 064.850091 Fax : 064.856205 Ngành nghề kinh doanh Kinh doanh - Phaựt trieồn nhaứ; Xaõy dửùng caực coõng trỡnh daõn duùng vaứ coõng nghieọp; Xaõy dửùng caực coõng trỡnh giao thoõng; Saỷn xuaỏt kinh doanh vaọt lieọu xaõy dửùng; Saỷn xuaỏt beõ toõng vaứ caực saỷn phaồm khaực tửứ xi maờng, vửừa; Kinh doanh caực dũch vuù du lũch; Nuoõi, cheỏ bieỏn baỷo quaỷn thuyỷ saỷn vaứ caực saỷn phaồm tửứ thuyỷ saỷn; ẹaùi lyự dũch vuù bửu ủieọn. Lịch sử hỡnh thành và phỏt triển Coõng Ty Coồ Phaàn Phaựt Trieồn Nhaứ Baứ Rũa Vuừng Taứu tieàn thaõn laứ doanh nghieọp nhaứ nửụực – Coõng ty Phaựt trieồn Nhaứ ủửụùc thaứnh laọp theo Quyeỏt ủũnh soỏ 262/Qẹ - UB ngaứy 29/05/1990 cuỷa Uỷy Ban Nhaõn Daõn ẹaởc Khu - Vuừng Taứu - Coõn ẹaỷo . Ngaứy 29/10/1990 UBND ẹaởc Khu - Vuừng Taứu - Coõn ẹaỷo coự quyeỏt ủũnh soỏ 450/Qẹ - UB veà vieọc saựt nhaọp Xớ Nghieọp Dũch Vuù Nhaứ ủaỏt Vaứ Xớ Nghieọp Xaõy Dửùng Nhaứ thuoọc Sụỷ Xaõy Dửùng ẹaởc Khu - Vuừng Taứu - Coõn ẹaỷo vaứo Coõng Ty Phaựt Trieồn Nhaứ . Ngaứy 03/12/1997 UÛy Ban Nhaõn Daõn Tổnh Baứ Rũa Vuừng Taứu coự quyeỏt ủũnh soỏ 17/Qẹ-UBT veà vieọc thaứnh laọp laùi Doanh Nghieọp Coõng Ty Phaựt Trieồn Nhaứ Baứ Rũa Vuừng Taứu (theo quyeỏt ủũnh 388 cuỷa Chớnh Phuỷ). Ngaứy 26/09/2001 Thuỷ tửụựng chớnh phuỷ ra quyeỏt ủũnh soỏ 1274/Qẹ-TTg veà vieọc chuyeồn doanh nghieọp Coõng Ty Phaựt Trieồn Nhaứ Baứ Rũa Vuừng Taứu thaứnh Coõng Ty Coồ Phaàn Phaựt Trieồn Nhaứ Baứ Rũa Vuừng Taứu . 1.2- Đánh giá hiện trạng hoạt động kinh doanh của HODECO Công ty CP Phát triển nhà Bà Rịa - Vũng Tàu (HODECO) là doanh nghiệp mới được cổ phần hóa theo Quyết định số 1274/QĐ-TTg ngày 26 tháng 9 năm 2001 của Thủ tướng Chính phủ về việc chuyển Doanh nghiệp Nhà nước - Công ty Phát triển nhà Tỉnh Bà Rịa - Vũng Tàu với tổng vốn điều lệ : 20.688.500.000 đồng. Trong đó phần vốn Nhà nước chiếm 40%; các cổ đông khác chiếm 60%.Đến 31/3/2007 Công ty đó nõng tổng vốn điều lệ lên thành 81tỷ 280 triệu đồng và là công ty đại chúng với gần 400 cổ đông trong đó phần vốn Nhà nước chiếm 15%.Qua 5 năm